巨头入场智能驾驶汽车电动化,真正受益的

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汽车电动化的趋势已经明朗，关键是供给侧产业资本信心满满，消费者肯定还有很多犹豫和顾虑，但现阶段大趋势方向已经基本确定。无论是国家层面的基础设施投入，还是互联网企业的蠢蠢欲动，都说明一个产品要被迭代了，这就好像智能手机替代传统手机，一个时代的到来，不以任何人的意志为转移，如果你不习惯新产品，那么只能说落后了。未来，我们可能也会有共享充电包，不是给手机的，届时搞不好是给汽车的流动充电设备。搞不好，我们也会带着充电包满世界跑。

和手机行业一模一样，汽车行业未来电动化之后，需要智能化和联网化，最终成长为一个智能化终端，从而增加惯有的交互功能。这里面最理想的当然是无人驾驶，无人驾驶技术一旦成型，车内娱乐设施将迅速崛起，因为司机解放了双手，旅途不再是锁定司机时间的辛苦，而是解放双手，打开车内娱乐的一种享受。当然，无人驾驶要达到是很难的。作为一种未来科技，预期到年，才会有L4级别的自动驾驶应用落地。现阶段的大多数无人驾驶依然是L3。

L3和L4的最大区别，就是L3要司机盯着，可以暂时解放双手，在高速公路上面开。而L4可以解放司机，只是人工智能无法处理了才交接控制权。L3和L2L1的区别呢？L2是可以转弯加速，但是参照交通标线行进，L1可以在直线上和前车保持距离，直线上堵车时候比较好。当下无人驾驶主要是L3，通过不断试验，降低人为干预的次数，试图最终摆脱人类的操控。虽然，固态激光雷达已经能够让车辆运行，之前看过文远知行和小马智行的一些无人驾驶视频，发现现阶段自动驾驶技术可以处理一些复杂区域的路况，不用干预。但是自动驾驶路测是路测，普通司机不是工程师，并不知道车辆何时需要接管微调。所以，商用还是有距离。

但是并不妨碍，最近资本在推动自动驾驶落地，尤其是华为放上了一段视频之后。实际上华为这段视频相对于其他企业更加复杂的路测，还只是处理了一个简单的问题，但是，华为有一定舆论聚焦，很容易引起市场的注意。今天，市场整体汽车板块继续表现强势，我们上周就开始 　　

2）硬件系统需求放量，车规级芯片国产替代放量在即，激光雷达等传感器迭代加速。SoC芯片由手机移动端向车载端迁移，车载SoC芯片目前仍被高通占据主导地位，华为、比亚迪等企业正着力于CPU、GPU等指标方面追赶高通。昇腾芯片应用MDC智能驾驶平台及麒麟芯片应用CDC智能座舱平台，都会带来产业链的增长机会。以MEMS为代表的激光雷达及相关增量组件也有着广阔的市场空间，着重注意科技巨头如华为、大疆Livox等结合较为紧密的硬件产业链伙伴。 　　

3）整车代工深度绑定，智能电动汽车行业面临洗牌：新玩家入场主要以整车赋能为核心业务，除小米外，华为、大疆等都以提供自身优势所在的软硬件解决方案作为主要业务布局，国产电动汽车领军企业诸如长安、长城、北汽、比亚迪等都已及早与华为、小米等科技企业达成合作，新的整车制造生态正处于变局前夕，相关车企及捆绑程度较深的部分Tier2供应商也有望迎来业绩加速兑现。 　　

4）智能云服务方案加速落地。华为智能车云服务2.0方案中，自动驾驶云服务、车联网云服务高精地图云服务、V2X云服务四大云服务板块加快了车云互联的应用场景落地。小米基于自身已有云生态建设，切入车载云应用。未来随着数据、算力需求的逐步增大，云服务的增长空间将成几何态势。　

现阶段车载固态激光雷达的A股标的不多，福晶科技可能算帮助其他企业研发，流深光电、巨星科技、大族激光等，有一些交集，真正的车载固态激光中国力量尚在初创期，大概有这么几家：禾赛科技、速腾聚创、北科天绘、镭神智能、北醒光子、流深光电等。都没有上市。

高精地图，腾讯是四维图新，阿里是高德，还有千方科技等一众并不是很显著的高精地图标的。

控制的传动系统，比如港股耐世特，比如浙江世宝。

如今是自动驾驶概念导入期，市场期待的是商用落地，此时自动驾驶行业并非属于科技板块，其实我们应该将其归入到周期板块。如今互联网成功案例比较多，资本乐得花钱投入。但我们要考虑到，科技风投也是有周期的，此时虽然不是稳健的价值投资者参与的时点，但对于有风险意识的投资人，此时布局无人驾驶的确是不错的选择。

吕长顺（凯恩斯）证书编号：A3。